1、项目十一项目十一 宏观经济政策宏观经济政策任务一任务一 宏观经济政策概况宏观经济政策概况任务二任务二 经济中的自动稳定器经济中的自动稳定器任务三任务三 财政政策与货币政策的综合运用财政政策与货币政策的综合运用引言：政府的宏观经济目标引言：政府的宏观经济目标充分就业充分就业物价稳定物价稳定经济增长经济增长国际收支平衡国际收支平衡任务一任务一 财政政策财政政策财政政策是政府根据客观经济规律的要求，为了达到既定的经济发展目财政政策是政府根据客观经济规律的要求，为了达到既定的经济发展目标，通过调整或改变财政收入、财政支出，以影响宏观经济活动水平的标，通过调整或改变财政收入、财政支出，以影响宏观经济活动
2、水平的一种宏观经济调节政策。一种宏观经济调节政策。财政政策一般由三个要素构成：财政政策一般由三个要素构成：（1）财政政策的主体，即财政政策的制定者和执行者，通常是中央政府。）财政政策的主体，即财政政策的制定者和执行者，通常是中央政府。（2）财政政策的目标，即财政政策实施所要达到的目的，同时也是财政）财政政策的目标，即财政政策实施所要达到的目的，同时也是财政 政策的核心内容，同时也是检验财政政策实施效果的工具。政策的核心内容，同时也是检验财政政策实施效果的工具。（3）财政政策的手段，是为了实现既定的财政政策目标所采取的具体政）财政政策的手段，是为了实现既定的财政政策目标所采取的具体政 策措施，它
3、服务于财政政策的目标。这三方面相互联系，形成一个策措施，它服务于财政政策的目标。这三方面相互联系，形成一个 有机的整体。有机的整体。一、财政政策的含义一、财政政策的含义二、财政政策的分类二、财政政策的分类政策手段政策手段财政收入政策财政收入政策财政支出政策财政支出政策预算政策预算政策投资政策投资政策财政政策财政政策调节经济调节经济自动稳定政策自动稳定政策相机抉择政策相机抉择政策财政政策财政政策周期周期 调节经济调节经济扩张性财政政策扩张性财政政策紧缩性财政政策紧缩性财政政策财政政策财政政策总量的功能总量的功能 中兴财政政策中兴财政政策财政政策手段，是指财政政策的制定者和执行者为实现既定财政政策
4、手段，是指财政政策的制定者和执行者为实现既定的财政政策目标所选择的各种手段。它可以直接或间接地影的财政政策目标所选择的各种手段。它可以直接或间接地影响财政政策目标的实现，既可以单项使用，也可以综合运用，响财政政策目标的实现，既可以单项使用，也可以综合运用，共同作用于财政政策目标的实现。共同作用于财政政策目标的实现。政府运用财政政策的主要手段为政府运用财政政策的主要手段为财政收入政策财政收入政策、财政支出政财政支出政策策和和国家预算政策国家预算政策三大类。三大类。三、财政政策的手段三、财政政策的手段三、财政政策的手段三、财政政策的手段财政政策的手段财政政策的手段财政收入政策财政收入政策财政支出政
5、策财政支出政策国家预算政策国家预算政策政府投资政府投资税收政策税收政策公债政策公债政策政府购买支出政府购买支出政府转移支付政府转移支付财政政策的传导机制就是财政政策在发挥作用的过程中，各财政政策的传导机制就是财政政策在发挥作用的过程中，各政策要素通过某种媒介相互作用形成的一个有机联系的整体。政策要素通过某种媒介相互作用形成的一个有机联系的整体。财政政策发挥作用的过程，实际上，就是财政政策的工具变财政政策发挥作用的过程，实际上，就是财政政策的工具变量经由媒介体的传导变为政策目标变量的复杂过程。量经由媒介体的传导变为政策目标变量的复杂过程。四、财政政策的传导机制四、财政政策的传导机制财政收入政策财
6、政收入政策财政支出政策财政支出政策国家预算政策国家预算政策政府投资政府投资收入分配格局的变化收入分配格局的变化社会总需求的变动社会总需求的变动实现财政政策目标实现财政政策目标1.增加税收不仅是经济问题，也是敏感的社会问题甚至是政增加税收不仅是经济问题，也是敏感的社会问题甚至是政治问题，增税在实践中通常都会受到来自多方面的阻力。治问题，增税在实践中通常都会受到来自多方面的阻力。2.经济衰退时期，减税不一定能促使公众增加消费和投资，经济衰退时期，减税不一定能促使公众增加消费和投资，因为此时物价下跌，人们往往持币观望或者多储蓄，来推因为此时物价下跌，人们往往持币观望或者多储蓄，来推迟消费和投资。这种
7、政府支出增加引起的私人部门消费减迟消费和投资。这种政府支出增加引起的私人部门消费减少和投资降低现象通常被称为财政政策的挤出效应。少和投资降低现象通常被称为财政政策的挤出效应。3.税率和税收的变动，通常要经过复杂的程序，从立法到法税率和税收的变动，通常要经过复杂的程序，从立法到法律通过并开始实行，需要很长的时间，这可能会使政策错律通过并开始实行，需要很长的时间，这可能会使政策错过实施的最佳时期，这也就是政策的时滞。过实施的最佳时期，这也就是政策的时滞。五、财政政策的局限性五、财政政策的局限性货币政策货币政策货币政策是国家以宏观经济目标为基准，运用各种工具调节货币政策是国家以宏观经济目标为基准，运
8、用各种工具调节和控制货币供应量的金融方针、策略和措施的总称。和控制货币供应量的金融方针、策略和措施的总称。一、货币政策的含义一、货币政策的含义1.法定准备金和超额准备金法定准备金和超额准备金法定准备金率（法定准备金率（Required Reserves Ratio）是中央银行根据是中央银行根据法律授权而规定的，商业银行必须保留的最低限度的库存现法律授权而规定的，商业银行必须保留的最低限度的库存现金占其吸纳的全部存款的比率。金占其吸纳的全部存款的比率。超额准备金（超额准备金（Excess Reserves）是银行总的库存现金中超过是银行总的库存现金中超过法定准备金的那部分现金。法定准备金的那部分
9、现金。二、存款准备金和货币创造二、存款准备金和货币创造2.存款乘数存款乘数存款乘数（存款乘数（Deposit Expansion Multiplier）是指初始存款所是指初始存款所引致的银行系统存款总额的增加倍数。存款乘数的公式可表引致的银行系统存款总额的增加倍数。存款乘数的公式可表示为：示为：二、存款准备金和货币创造二、存款准备金和货币创造1nddSKar存款乘数存款乘数初始存款初始存款存款总额存款总额法定准备金率法定准备金率3.货币乘数货币乘数 货币乘数货币乘数就是基础货币变动就是基础货币变动1单位时，货币供给量变动的规模。其中，单位时，货币供给量变动的规模。其中，基础货币（基础货币（mo
10、netary base）就是商业银行的准备金总额（包括法定就是商业银行的准备金总额（包括法定 和超额的）与非银行部门持有的现金之和。和超额的）与非银行部门持有的现金之和。二、存款准备金和货币创造二、存款准备金和货币创造edccrrrrBM1货币乘数货币乘数现金存款比例现金存款比例法定准备金率法定准备金率超额准备金率超额准备金率三、货币政策工具三、货币政策工具货币政策工具货币政策工具法定准备金政策法定准备金政策再贴现政策再贴现政策公开市场业务公开市场业务四、货币政策的局限性四、货币政策的局限性受经济周期本身的影响受经济周期本身的影响受货币流通速度的影响受货币流通速度的影响金融创新的低效作用金融创
11、新的低效作用受政策时滞的影响受政策时滞的影响任务三任务三 财政政策与货币政策的综合运用财政政策与货币政策的综合运用1.财政政策与货币政策的统一性财政政策与货币政策的统一性 （1）两大政策的目标是一致的，即共同作用于宏观经济的两大政策的目标是一致的，即共同作用于宏观经济的 总体发展目标，稳定物价、充分就业、经济的稳步增总体发展目标，稳定物价、充分就业、经济的稳步增 长和国际收支的平衡等。长和国际收支的平衡等。（2）两大政策都与社会资金运转相联系，共同调节再生产两大政策都与社会资金运转相联系，共同调节再生产 资金的循环，并且都制约社会资金的流量和流向。资金的循环，并且都制约社会资金的流量和流向。（
12、3）两大政策都参与国民收入的分配。两大政策都参与国民收入的分配。（4）两大政策都是国家对社会需求总量和社会经济结构进两大政策都是国家对社会需求总量和社会经济结构进 行调节的重要手段，并且同属于宏观经济政策中的需行调节的重要手段，并且同属于宏观经济政策中的需求管理政策。求管理政策。一、财政政策与货币政策组合的必要性一、财政政策与货币政策组合的必要性2.财政政策与货币政策的差异性财政政策与货币政策的差异性 （1）调节范围不同）调节范围不同 货币政策因受金融系统功能边界的制约，其调节货币政策因受金融系统功能边界的制约，其调节 范围基本限于经济领域；而财政政策的调节范围不仅限于经济范围基本限于经济领域
13、；而财政政策的调节范围不仅限于经济 领域，还涉及到社会生活的其他领域。领域，还涉及到社会生活的其他领域。（2）调节手段不同）调节手段不同货币政策手段主要是法定准备金、再贴现政策和货币政策手段主要是法定准备金、再贴现政策和 公开市场业务等；财政政策手段主要是税收、公债、国家预算。公开市场业务等；财政政策手段主要是税收、公债、国家预算。（3）政策目标的侧重点不同）政策目标的侧重点不同货币政策和财政政策都对社会需求总量货币政策和财政政策都对社会需求总量 和社会经济结构进行调节，但货币政策主要调节货币供求总量，和社会经济结构进行调节，但货币政策主要调节货币供求总量，有总量特征；财政政策解决经济结构的各
14、个方面，有结构特征。有总量特征；财政政策解决经济结构的各个方面，有结构特征。（4）政策时滞不同）政策时滞不同货币政策认识时滞长，决策时滞短，可以在短期货币政策认识时滞长，决策时滞短，可以在短期 内决策；财政政策的认识时滞短，问题易于暴露，但决策时滞内决策；财政政策的认识时滞短，问题易于暴露，但决策时滞 长，调整要较长时间。长，调整要较长时间。一、财政政策与货币政策组合的必要性一、财政政策与货币政策组合的必要性1扩张型扩张型在社会总供给严重过剩而需求不足时采取的政策，其目的是刺激社会总在社会总供给严重过剩而需求不足时采取的政策，其目的是刺激社会总需求的增长，但容易导致通货膨胀，需求的增长，但容易
15、导致通货膨胀，简称为松的政策简称为松的政策。此时财政政策表。此时财政政策表现为减税让利，增加财政支出，甚至搞赤字财政。货币政策则表现为放现为减税让利，增加财政支出，甚至搞赤字财政。货币政策则表现为放松银根，降低利率，扩大货币供给量。松银根，降低利率，扩大货币供给量。2紧缩型紧缩型这是在社会总需求严重膨胀而供给不足时采取的政策，其目的是抑制社这是在社会总需求严重膨胀而供给不足时采取的政策，其目的是抑制社会总需求的增长，但是容易造成经济萎缩，会总需求的增长，但是容易造成经济萎缩，简称紧的政策简称紧的政策。财政政策表。财政政策表现为增加税收，缩减财政支出，形成财政结余。货币政策则表现为收紧现为增加税
16、收，缩减财政支出，形成财政结余。货币政策则表现为收紧银根，提高利率，减少货币供给量。银根，提高利率，减少货币供给量。3均衡型均衡型在社会供需基本平衡的状态下，财政政策表现为保持收支平衡，略有结在社会供需基本平衡的状态下，财政政策表现为保持收支平衡，略有结余；货币政策表现为货币供给量与需求量基本一致。余；货币政策表现为货币供给量与需求量基本一致。三、财政政策与货币政策的类型三、财政政策与货币政策的类型1松的财政政策和松的货币政策（双松组合）松的财政政策和松的货币政策（双松组合）这种政策组合经常是在经济萧条时期运用。一方面，通这种政策组合经常是在经济萧条时期运用。一方面，通过减税和增加财政支出现模
17、等松的财政政策，能够扩大总过减税和增加财政支出现模等松的财政政策，能够扩大总需求，刺激投资，促进经济的增长，增加国民收入。但同需求，刺激投资，促进经济的增长，增加国民收入。但同时也会引起利率水平提高。另一方面，通过降低法定准备时也会引起利率水平提高。另一方面，通过降低法定准备金、降低利息率、买进政府债券等松的货币政策增加商业金、降低利息率、买进政府债券等松的货币政策增加商业银行的储备金，使货币供给增加，抑制利率的上升，以消银行的储备金，使货币供给增加，抑制利率的上升，以消除或减少松的财政政策的挤出效应，使总需求增加，其结除或减少松的财政政策的挤出效应，使总需求增加，其结果是在保持利率不受的条件
18、下，刺激了经济，并通过投资果是在保持利率不受的条件下，刺激了经济，并通过投资乘数的作用使国民收入和就业机会增加。这样可以消除经乘数的作用使国民收入和就业机会增加。这样可以消除经济衰退和失业，比单独运用财政政策更有缓和衰退、刺激济衰退和失业，比单独运用财政政策更有缓和衰退、刺激经济的作用。经济的作用。三、财政政策与货币政策组合的方式三、财政政策与货币政策组合的方式2紧的财政政策和紧的货币政策（双紧组合）紧的财政政策和紧的货币政策（双紧组合）这种政策组合经常是在经济过度繁荣时应用，以抑制严这种政策组合经常是在经济过度繁荣时应用，以抑制严重的通货膨胀。通过增加税收和控制支出规模等紧的财政重的通货膨胀
19、。通过增加税收和控制支出规模等紧的财政政策压缩总需求，从需求方面抑制通货膨胀。而利用提高政策压缩总需求，从需求方面抑制通货膨胀。而利用提高法定准备金等紧的货币政策减少商业银行的储备金，利息法定准备金等紧的货币政策减少商业银行的储备金，利息率提高，投资下降，使货币供应量减少，从货币供给量方率提高，投资下降，使货币供应量减少，从货币供给量方面有利于抑制通货膨胀；同时，由于紧的财政政策在抑制面有利于抑制通货膨胀；同时，由于紧的财政政策在抑制总需求的同时会使利率下降，而通过紧的货币政策使利率总需求的同时会使利率下降，而通过紧的货币政策使利率上升，从而使利率的下降起不到刺激总需求的作用。上升，从而使利率
20、的下降起不到刺激总需求的作用。三、财政政策与货币政策组合的方式三、财政政策与货币政策组合的方式3松的财政政策和紧的货币政策松的财政政策和紧的货币政策 这是社会总供给大于社会总需求时所采取的较为理想的这是社会总供给大于社会总需求时所采取的较为理想的 政策组合。为了在刺激总需求的同时又能抑制通货膨政策组合。为了在刺激总需求的同时又能抑制通货膨 胀，松的财政政策有助于通过减税增加支出，克服总需胀，松的财政政策有助于通过减税增加支出，克服总需 求不足和经济萧条。而紧的货币政策减少货币供给量，求不足和经济萧条。而紧的货币政策减少货币供给量，利率上升可以减轻伴随着松的财政政策引起的通货膨胀利率上升可以减轻
21、伴随着松的财政政策引起的通货膨胀 压力，国民收入水平基本维持不变。压力，国民收入水平基本维持不变。三、财政政策与货币政策组合的方式三、财政政策与货币政策组合的方式4紧的财政政策和松的货币政策紧的财政政策和松的货币政策 当发生社会总需求大于社会总供给时，该种政策组合方当发生社会总需求大于社会总供给时，该种政策组合方 式是较为理想的政策组合。同松的财政政策和紧的货币式是较为理想的政策组合。同松的财政政策和紧的货币 政策相反，一方面，通过增加税收，控制支出现模，压政策相反，一方面，通过增加税收，控制支出现模，压 缩社会总需求，抑制通货膨胀；另一方面，采取松的货缩社会总需求，抑制通货膨胀；另一方面，采取松的货 币政策增加货币供应，以保持经济适度增长。币政策增加货币供应，以保持经济适度增长。三、财政政策与货币政策组合的方式三、财政政策与货币政策组合的方式 谢谢大家！
